算稳币frax投降！宣布改100%抵押率 以自动做市amo填补空缺 -爱游戏全站app在线平台

ykqjz财经讯：算法稳定币frax论坛今日以98%赞成率通过未来将抵押品比率(collateral ratio)升至100%，意味着frax算法稳定币的市场定位将会退役，也象征了算法稳定币的时代已暂告一段落。

frax在2021年q4就上线了v2大改版，将协议导入了算法自动做市机制amo(algorithmic market operations controller)的概念，近期在lsd(eth流动性质押衍生品)赛道下也看到了frax这匹新人黑马一跃成为第三名。

frax v1算法机制

frax是一个锚定1美元的稳定币，而另一个姊妹代币frax shares(fxs)则是协议中的治理代币，负责捕获协议内部收入和超额担保价值，基本上是通过双代币的方式来协调价格。

为了使得frax锚定1美元，协议的抵押率将根据frax的市场价格动态重新平衡。如果frax的价格高于1美元，则会降低抵押，减少抵押品比率。如果frax的价格低于1美元，则会增加抵押，增加抵押品比率。该协议始终以1美元的挂钩兑现frax的赎回，但由于抵押品比率是动态的，它也需要持续调整frax share代币(fxs)来为frax的赎回提供资金。

算稳币美梦破碎，fip-188提案救火

而在去年四月，算法稳定币最火热之际，因为terra和frax同时拥有大量cvx，就有相互合作成为算法稳定币联盟，并导出大量激励措施，在4pool内创造出更深度的流动性，目标是打败由makerdao领衔的dai超额抵押派系，但随着昔日的算法稳定币风潮已不在，frax也将独自从算法稳定币走出另一条道路。

不像其他如ust/luna的完全算法支撑，frax依靠算法调整的价格成分仅仅只有一部分，可以发现frax背后是由92.5%的储备金支撑，剩下的7.25%才是由算法控制，但frax社群当前仍觉得由双币算法支撑的部分并不可靠，在近期的fip-188提案中，社群已同意未来将放弃双币算法机制部分，同时要将目标抵押率(除了双币算法的部分)提高到100%，而其中当前的提案就以amo为主来填补抵押缺口。

提案认为下一阶段的增长需要增加frax的「货币」属性，特别是使frax成为一种用户乐于持有的资产，无需任何激励，作为一种长期的价值储存手段。

提案也强调不会卖出fxs来提高抵押品比率，而是随着时间不断积累让amo收益大到可以占比100%。与此同时之前的fxs回购方案也先暂停，先将所有收益去完成100%抵押品比率的目标。

v2引入算法做市机制amo

若将frax视为一间「银行」，这套amo机制就是根据算法，参考目前frax的抵押率，把frax抵押池里面的抵押物进行「再投资」创造收益以支持整个协议继续发展，自动将「银行」的抵押品和frax稳定币转移到资本效率高的地方。

可以看到目前背后的储备非算法部分全部来自于amo，frax目前已在运转的amo：collateral investor、curve amo、uniswap v3和frax lending。

以下为这四种amo做简单的介绍：

抵押投资者：

通过运用抵押品中闲置资金的使用率来稳定整个系统的运作，其中将抵押品进行「再投资」的操作，就能通过与aave、compound和yearn的合作获取更多可靠的长期收益，并让frax finance的规模能够稳定增长。

曲线amo：

frax已部署自己的frax 3crv池，将闲置的frax和usdc抵押品为协议提供流动性并加强锚定。这样的操作为frax赚取crv的交易费、管理费还可以获得crv奖励。

uniswap v3：

受益于uniswap v3版本允许用户在特定价格范围之间部署流动性，协议就可以使用frax和usdc结合，在uniswap v3上提供流动性，赚取交易费收入。

frax借贷：

将frax直接放到大的defi资金池中，例如compound或aave做放贷，用户是通过支付利息而不是铸造来得到frax，协议还是可以从借款的利息支付中获得收入。

可以从v2版本看出frax的野心，frax将自己的稳定币触及各大defi协议，目标是将稳定币价值脱离庞氏结构的支撑，基本只要不脱钩，它就会把背后的资产利用amo效率提高，整个系统可以更加地稳定。

frax协议总结

而当前，frax目前在稳定币排名第五，市值10亿美金，协议当前依靠amo正在扩大在各大defi协议的影响力。而除了稳定币的用途以外，frax也有原生的frxeth收益部分，通过提供eth质押(如lido旗下的steth)获取更多原生收益。

而社群也在近期引发新讨论，建议协议每月最高购买300万美金价值的frxeth，但仍尚在讨论阶段，可推测的是未来是将通过amo将frxethvalut与frax组合，低息借贷给有需求的frxeth，协议或许也可以因此拥有更多收益。