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【核心观点】央企考核指标“净资产收益率”指标的加入是一个重大变化。对于能源央企,我们认为,自上而下市场环境改善、自下而上提升竞争力,能源央企或迎来一轮估值修复。逻辑一:双碳提升能源价格中枢。我们判断,油价中枢从前些年的约50-60美金/桶上升到约70-80美金/桶新中枢;中国煤炭价格从前些年的约50...
今年的全国两会,上交所总经理蔡建春首次以全国政协委员的身份亮相,市场各方对于他的提案十分关注。3月6日,证券时报记者获悉,本次两会蔡建春委员共带来了3份提案,涉及严防上市公司财务造假、推动央企利用资本市场做强做优做大、推动指数基金纳入个人养老金配置范围,内容紧扣资本市场关键环节,聚焦推动资本市场高质...
华西证券:国央企价值重塑在望 关注国央企四大投资主线
2022年11月21日,证监会主席易会满在2022年金融街论坛年会上表示,要“探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥”。“中国特色”之一体现于主权资本定价的自主性。1)比较海内外股票市场估值情况,当前a股核心资产处于明显低估的状态;2)北向资金在沪深300上具有相当的筹码优势,...
国企改革考核指标历经三个阶段,不断强调盈利质量重要性:1)2020年提出“两利三率”,引导企业关注提高经营效率、加大科技创新产业布局。两利即企业利润总额和净利润,三率即资产负债率、营收利润率、研发投入强度;2)2021年指标体系变更为“两利四率”新增全员劳动力生产率指标,引导企业提高劳动力配置效率和...
11月22日午盘,中字头个股掀起涨停潮,中国铁建、中国中冶、中国中铁等大涨。 11月21日,证监会主席易会满出席“2022金融街论坛年会”并发表主旨演讲。 易会满表示,要深刻认识我国市场的体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征,深入研究成熟市场估值...
中泰策略徐驰:聚焦a股估值洼地优质央企价值显现
1、央企何以成为a股估值洼地? 当前央企总体 pe(ttm)为8.2x,处于历史0.15%分位数(2010 年以来,下同),央企估值已处于历史极低位。对比来看,a股总体 pe(ttm)则为13.0x,处于历史22.2%分位数,央企相较来看估值优势显著。另一方面,当前优质国有企业被持续低估,...
广发策略戴康:a股风格收敛央企将凸显配置“性价比”
●a股风格再均衡,掘金优质央企。在市场风格均衡的过程中,重视优质央企的配置良机。a股央企以行业巨头为主,具备市值大、估值低、高股息、业绩更稳定等特征,是a股盈利增长的权重“稳定器”,将在四季度市场波动及风格收敛的过程中凸显配置“性价比”。 ●聚焦央企优势:低估值、高分红、现金流充沛、盈利稳...
国务院国资委近日发布《中央企业合规管理办法》,以部门规章强化中央企业合规管理,并规定中央企业应当结合实际设立首席合规官。 守法经营是企业必须遵守的基本原则,企业只有依法合规经营才能行稳致远。作为党和国家的重要依靠力量,国有企业更应走在前、作表率。在全面依法治国的背景下,中央企业认真落实有关...